Küresel piyasalar, bir yanda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi beklentilerinin yarattığı iyimserlik, diğer yanda ise ABD’den gelen çelişkili makro veriler ve artan siyasi risklerin gölgesinde yönünü bulmaya çalıştığı zorlu bir haftayı geride bıraktı. Yatırımcılar, para politikasındaki gevşeme sinyallerini satın almaya istekli olsa da, belirsizlikler nedeniyle temkinli duruşunu koruyor.
ABD’de Çelişkili Sinyaller Piyasaların Kafasını Karıştırdı
Haftanın en önemli gelişmesi, Fed’in favori enflasyon göstergesi olan çekirdek Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) endeksinin beklentilere paralel gelmesiyle, yıl sonuna kadar 40-41 baz puanlık bir faiz indirimi beklentisinin korunması oldu. Ancak, ABD ekonomisinden gelen diğer veriler bu tabloyu karmaşıklaştırdı. Bir yanda ikinci çeyrek GSYH büyüme verisinin %3,8 gibi güçlü bir seviyeye revize edilmesi ekonominin direncine işaret ederken, diğer yanda zayıflayan iş gücü piyasası ve UBS gibi kurumların %93 olarak açıkladığı resesyon ihtimali, endişeleri canlı tuttu. Bu durum, Fed’i enflasyon ve resesyon riskleri arasında hassas bir denge kurmaya zorluyor.
Ufuktaki Riskler: Hükümetin Kapanması ve Yeni Tarifeler
Piyasalar üzerindeki baskıyı artıran en önemli unsurlar ise siyasi cepheden geliyor. 1 Ekim itibarıyla federal hükümetin bütçe yetersizliği nedeniyle kapanma riski, yeni haftanın en kritik gündem maddesi. Böyle bir gelişme, başta Cuma günü açıklanacak istihdam raporu olmak üzere kritik verilerin akışını geciktirerek belirsizliği daha da artırabilir. Ayrıca, Başkan Trump’ın ithal ilaçlar ve ağır kamyonlar gibi ürünlere yönelik yeni gümrük vergisi planları da ticaret savaşı endişelerini yeniden alevlendirdi.
Piyasaların Gözü Kulağı Kritik İstihdam Verisinde
Bu karmaşık ortamda, piyasaların tüm odağı bu hafta açıklanacak olan makroekonomik verilere, özellikle de Cuma günü yayımlanacak olan tarım dışı istihdam raporuna çevrilmiş durumda. Piyasa beklentisi olan 39.000 – 51.000 aralığının altında kalacak zayıf bir veri, Fed’in faiz indirimlerine daha hızlı bir şekilde alan açacağı algısını güçlendirerek piyasalardaki yönü belirleyecek en önemli faktör olacak. #USD