Küresel piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bir sonraki adımına ilişkin artan belirsizliklerin gölgesinde yönünü bulmaya çalışıyor. Enflasyonist riskler ile ekonomik yavaşlama sinyalleri arasındaki dengeyi kurmaya çalışan Fed yetkililerinden gelen karışık mesajlar, piyasalardaki temkinli bekleyişi derinleştiriyor.
Fed’in Kararsızlığı ve Powell Beklentisi
Fed’in son toplantı tutanakları, yetkililerin ana endişesinin “enflasyon” olduğunu net bir şekilde ortaya koysa da, bu tutanakların zayıf tarım dışı istihdam verisinden önce yayınlanmış olması, güncelliğine dair soru işaretleri yaratıyor. Piyasalar, bu nedenle tüm dikkatini Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole Sempozyumu’nda yapacağı konuşmaya çevirmiş durumda. Powell’ın, zayıflayan işgücü piyasası karşısında şahin duruşunu koruyup korumayacağı merakla bekleniyor. Piyasada Eylül ayı faiz indirimi beklentisi, bir hafta önceki %90 seviyesinden %75’e gerilemiş durumda ve Powell’dan gelecek bir sinyal olmadan bu oranın yeniden yükselmesi zor görünüyor.
ABD’den Gelen Karışık Ekonomik Sinyaller
Fed’in karar alma sürecini zorlaştıran en önemli faktör, ABD ekonomisinden gelen zıt yönlü veriler. Bir yanda, Ağustos ayında imalat ve hizmet PMI endekslerinin beklentileri aşarak Mayıs 2022’den bu yana en yüksek seviyelere çıkması ekonominin gücüne işaret ediyor. Diğer yanda ise işsizlik maaşı başvurularının son üç ayın en yüksek artışını kaydetmesi ve tüketici harcamalarında gözlemlenen yavaşlama, resesyon endişelerini canlı tutuyor. Bu veri seti, Fed’in hem enflasyonu kontrol altında tutma hem de büyümeyi destekleme hedefleri arasında sıkıştığını gösteriyor.
Avrupa ve Asya’da Göreceli Direnç
Atlantik’in diğer yakasında, Avrupa ekonomisinden gelen veriler görece daha olumlu bir tablo çiziyor. Euro Bölgesi ve İngiltere’de imalat ve hizmet PMI verileri beklentileri aşarken, İngiltere’de tüketici güveni de toparlanma sinyali verdi. Asya’da ise Japonya imalat PMI verisi daralma bölgesinden çıkış sinyali verirken, çekirdek enflasyonun %3,1 ile merkez bankası hedefinin oldukça üzerinde kalması dikkat çekiyor.
Jeopolitik Gündem
Bu ekonomik belirsizliklerin arka planında, Rusya-Ukrayna savaşına yönelik müzakere süreci devam ediyor. Görüşmelerin güvenlik garantileri ve toprak bütünlüğü gibi zorlu konular üzerinde yoğunlaşması, kalıcı bir anlaşmanın zaman alacağına işaret ediyor ve piyasalar üzerindeki etkisini sınırlı tutuyor. #DAX #Nikkei