Geçtiğimiz haftayı küresel borsaların yeni tarihi zirvelere ulaşmasıyla kapatan piyasalar, yeni haftaya ABD’nin tırmandırdığı ticaret gerilimlerinin gölgesinde temkinli bir başlangıç yapıyor. Piyasaların tarife haberlerine verdiği ölçülü tepki ve VIX oynaklık endeksinin halen tarihsel ortalamaların altında seyretmesi risk iştahının tamamen bozulmadığını gösterse de, önümüzdeki yoğun veri ve haber akışı volatiliteyi artırma potansiyeli taşıyor.
Ticaret Savaşlarında Yeni Cephe: ABD vs. Avrupa ve Komşuları
Piyasaların birincil risk unsuru, ABD Başkanı Trump’ın ticaret politikasını bir silah olarak kullanmaya devam etmesi. Trump, 1 Ağustos’tan itibaren Avrupa Birliği (AB) ve Meksika’dan ithal edilecek ürünlere %30’luk, Kanada’dan ithal edilecek ürünlere ise %35’lik yeni gümrük vergileri uygulayacağını açıkladı. AB, misilleme tedbirlerini 1 Ağustos’a kadar erteleyerek müzakere kapısını aralık bırakırken, bu durum piyasalardaki kırılganlığı artırıyor. Bu gelişmeler, varlık fiyatlarında belirgin bir dalgalanma yaratma potansiyeline sahip.
Haftanın Kritik Gündemi: Enflasyon Sınavı
Bu hafta piyasaların odağında, büyük ekonomilerden gelecek enflasyon verileri olacak. Özellikle ABD’den gelecek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) rakamları, Trump yönetiminin uygulamaya koyduğu tarifelerin fiyatlara yansımaya başlayıp başlamadığını göstermesi açısından kritik önem taşıyor. Yıllık enflasyonun %2,4’ten %2,6’ya yükselmesi bekleniyor. Tarife etkilerinin yaz aylarında kendini daha net göstermesi, Fed’in para politikası patikası üzerinde de belirleyici olabilir. Aynı şekilde, Euro Bölgesi ve İngiltere’den gelecek TÜFE verileri de yakından izlenecek.
Merkez Bankaları ve Şirketlerden Gelecek Sinyaller
Piyasa, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ilk faiz indirimini Eylül ayında yapmasını ve yıl sonuna kadar toplamda iki indirim gerçekleştirmesini fiyatlamaya devam ediyor. Bu haftaki veriler, bu beklentilerin ne kadar gerçekçi olduğunu test edecek. Diğer yandan, 24 Temmuz’daki Avrupa Merkez Bankası (ECB) toplantısı öncesinde yetkililerden gelecek açıklamalar takip edilecek.
Makro gündemin yanı sıra, ABD’de bu hafta büyük ölçekli bankaların sonuçlarıyla başlayacak olan ikinci çeyrek bilanço sezonu da piyasaların yönü üzerinde etkili olacak. Şirket kârlılıklarının ve gelecek dönem beklentilerinin, mevcut yüksek borsa değerlemelerini destekleyip desteklemediği görülecek.
Çin Ekonomisi ve Diğer Veriler
Haftanın gündeminde ayrıca, Çin’in ikinci çeyrek büyüme verileri de bulunuyor. Hükümetin yıl sonu hedefleriyle uyumlu gelmesi beklenen veri, küresel büyümenin lokomotifindeki son duruma işaret edecek. ABD perakende satışları ve ZEW beklenti endeksleri gibi veriler de piyasaların radarında olacak. #Nasdaq #Stoxx600